Цивилизация
Властям Индии приходится идти на жесткие меры, чтобы бороться с тяжелейшим с 1991 года экономическим кризисом. Резервный банк Индии резко сокращает объемы инвестиций за рубеж, разрешенные компаниям без предварительного согласования с регулятором, — с 400% от их собственной стоимости до 100%. Вывод средств за рубеж в виде переводов также ограничен: резиденты могут перевести не $200 тыс., как раньше, а всего $75 тыс. в год.
В то же время снимаются некоторые ограничения, связанные с валютными депозитами. С 24 августа банки, открывающие валютные депозиты для индийцев, проживающих за рубежом, не обязаны держать 4% их суммы в виде наличных и вкладывать 23% в ценные бумаги, список которых одобрен государством.
Это попытка обуздать нарастающий отток капитала и стремительное падение курса рупии.
Курс рупии опустился до минимума за всю историю страны на прошлой неделе: 6 августа — 61,8050 рупии за $1. Падение к доллару США составило 39% за два последних года. Последний виток начался в мае, после того как глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке объявил о скором завершении стимулирующих мер. Но известия о назначении экономиста с мировым именем, Рагурама Раджана, председателем центробанка Индии, немного поддержали курс. До сообщения о новых мерах он составлял 61,4437 рупии за $1. В четверг финансовые рынки Индии закрыты в связи с празднованием Дня независимости.
Падение курса национальной валюты провоцирует рост цен: в июне инфляция составила почти 10% в сравнении с июнем 2012 года. И это далеко не единственная проблема Индии. По итогам 2012 года ВВП Индии вырос только на 5% — это худший показатель с 2003 года.
Дефицит платежного баланса в Индии в прошлом финансовом году (завершился 31 марта 2013 года) составил рекордные 4,8% ВВП. Цель правительства — сократить разрыв хотя бы до 3,7% ВВП, или $70 млрд, в этом году, заявил министр финансов Индии Паланиаппан Чидамбарам.
«Если принять во внимание и нарастающую стагнацию, и высокую инфляцию, и высокий дефицит бюджета, а также платежного баланса, не думаю, что найдется второй такой тяжелый период с 1991 года»,
— отмечал глава исследовательского подразделения в ICICI Securities PD Эй Прасанна. Свежее исследование Credit Suisse сообщает, что на 10 индийских компаний, в наибольшей степени обремененных иностранным долгом, пришлось $102 млрд долгов (данные на 31 марта 2013 года), что на 15% больше, чем годом ранее.
По подсчетам Nomura Holdings, частные переводы и прямые иностранные инвестиции индийских компаний составили в прошлом финансовом году $15,9 млрд.
Прямые иностранные инвестиции индийских компаний в последние годы увеличивались, говорит экономист Nomura Сонал Варма, и они окажутся под угрозой.
«Власти хотят сократить волатильность на валютном рынке, но мы боимся, что они дают сигнал бедствия, который приведет к панике»,
— признается он, цитата по Bloomberg. «Не думаю, что это решит проблемы Индии, — соглашается и стратег по развивающимся рынкам UBS AG Бхану Бавейа. – В тот момент, когда начинаются такие нормы, люди считают это ограничением на движение капитала, несмотря на то что в данном случае речь пока идет только о местных, а не об иностранных инвесторах».
«Это крайне сложно — поддержать валютный курс в то время, когда наблюдается большой дефицит платежного баланса, — говорит эксперт Marketfield Asset Management Майкл Шаул, цитата по агентству Bloomberg. – Эти меры не слишком эффективны и точно навредят экономике в целом. Существует реальная опасность, что иностранцы после этого начнут выводить средства с удвоенной силой и порочный круг замкнется».
