Цивилизация
За проголосовали 312 депутатов, против — 79. Доклад Набиуллиной поддержан.
Володин поблагодарил главу ЦБ, министра финансов Антона Силуанова и министра экономического развития Максима Решетникова.
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков попросил депутатов поддержать «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов».
Володин выразил надежду, что Набиуллина, используя свои компетенции, опыт и помощь депутатов, сделает все для снижения ключевой ставки.
Володин обратил внимание, что, несмотря на то, что обсуждения шли более четырех часов, депутаты на них присутствовали в полном составе.
Набиуллина поблагодарила депутатов за работу и сегодняшние конструктивные обсуждения. Глава ЦБ закончила свое выступление.
«Я полностью согласна, что не надо повторять печальный опыт [с печатанием денег для покрытия дефицита бюджета]», — Набиуллина.
Повышение производительности труда и эффективности должны определять будущее российской экономики, заявила Набиуллина. Она подчеркнула важность координации усилий ЦБ, правительства и Госдумы для достижения важнейших задач, в том числе снижения инфляции.
Набиуллина сказала, что бизнес ждет от ЦБ большей предсказуемости и обещала, что прогнозов будет больше.
Макаров заявил, что сегодняшние обсуждения очень важны для обсуждения федерального бюджета на 2026-2028 годы во втором чтении.
Макаров обратил внимание на то, что у ЦБ есть рисковый сценарий развития российской экономики. Он считает, что определенные элементы рискового сценария реализуются сейчас. Он согласен со Слуцким, что нужно «попробовать поработать», нужна координация усилий ЦБ, правительства и Госдумы.
«Для нас так важен вопрос борьбы с инфляцией, потому что инфляция — налог для бедных» — Макаров.
Макаров о налогах у малого бизнеса в России — «Плач Ярославны».
Депутат считает, что, прежде чем что-то предпринимать, надо посмотреть, как работают налоговые изменения для малого бизнеса по итогам года.
Выступает депутат Андрей Макаров. Он обратился к истории России, вплоть до февральской революции 1917 года, для того, чтобы показать, что эмиссия денег в России стала неуправляемой. В 90-е ЦБ просто печатал деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета, посетовал депутат. Он констатировал, что инфляция достигла 2508% в 90-е и, обращаясь к депутатам спросил: «Вы хотите повторения, предлагая вновь печатать деньги?».
Надо стремиться, чтобы рубль был наш, как при царе, золотым, а экономика росла более динамично — Володин.
Володин заявил о том, что в России нужна персональная ответственность за выполнение тех или иных целей в экономике.
«Кто отвечает за инфляцию? Нужно понять, где вводить такую ответственность, а где это нецелесообразно» — Володин.
Выступает депутат Владислав Даванков. Он считает, что хорошо, что ЦБ снижает ставки в экономике, но делает это очень медленно. Прорывы в экономике в такой ситуации невозможны, уверен парламентарий.
Даванков считает, что нужны меры по повышению роботизации.
«ЦБ и Минфин — не волшебники, но они делают все, что могут. Нам надо быть плечом к плечу» — Слуцкий.
У нас масса неэффективных расходов, поэтому высокая ключевая ставка, нам надо не искать виноватого, а работать с ЦБ, к чему регулятор готов — Слуцкий.
Выступает глава ЛДПР Леонид Слуцкий. Он сказал, что рабочая сила быстро вырасти не может. Слуцкий сказал, что зона ответственности ЦБ — прежде всего, удержать рост инфляции.
Кумин уточнил, что власти заплатят 2 трлн рублей за льготную ипотеку в этом году. Депутат сказал, что банки выдают кредиты под 22%, а им субсидируют ставку по ипотеке до 8% в рамках госпрограмм.
«Мы должны прекратить выдавать семейную ипотеку без целей. Льготная безадресная ипотека была ошибкой», — подчеркнул Кумин.
Первый заместитель председателя Комитета Госдумы по финансовому рынку Вадим Кумин отметил, что в военное время разгоняется инфляция. Он обратил внимание на важность постановки приоритетов правительством, в противном случае нужно повышать ключевую ставку. Кумин подчеркнул, что важна поддержка приоритетных отраслей, включая ВПК, сельское хозяйство и малого и среднего бизнеса.
«Уже сейчас можно выпускать стейблкоины. Мы не считаем, что они должны фигурировать внутри страны, только во внешнеторговых расчетах» — Набиуллина.
Вопрос Набиуллиной о сверхприбылях банков задает депутат Михаил Делягин. Он также интересуется, собирается ли ЦБ регулировать оборот криптовалют.
Набиуллина отрицает сверхприбыльность банков и отмечает снижение их маржи.
Набиуллина добавила, что криптовалюта будет использоваться для внешнеторговых расчетов.
Безадресные программы ипотеки приводят к большой нагрузке на бюджет и к росту цен на жилье, заявила Набиуллина.
Набиуллина в ответ на вопрос депутата Оксаны Дмитриевой о снижении ключевой ставки заявила, что инфляция замедляется не самопроизвольно, а под воздействием ДКП. В следующем году этому будет помогать бюджетная политика.
«В этом году средняя ключевая ставка будет 19%, в следующем — 13-15%», — отметила Набиуллина.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина выступает на пленарном заседании Государственной Думы РФ. Рассматривается вопрос об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов, 30 октября 2025 года
Владимир Федоренко/РИА Новости«Инфляции все равно, по какому каналу деньги поступили в экономике. Поэтому окрашивание, маркировка денег с экономической точки зрения не имеет смысла. Цифровой рубль поможет усилить контроль и целевое расходование денег» — Набиуллина.
«Инвестиции в технологичные сектора дадут отдачу в виде роста производительности труда россиян» — Набиуллина.
По словам Набиуллиной, нейтральная денежно-кредитная политика предполагает ключевую ставку в 7,5-8,5%. Она станет возможна к 2027 году, констатировала глава ЦБ.
Володин заявил, что «министр экономического развития [Максим Решетников] должен быть, как [министр финансов] Антон Силуанов».
Набиуллина констатировала, что рубль становится более привлекательным инструментом сбережений для российских населения и бизнеса. Его укрепление сдерживает инфляцию и выступает одним из каналов, через который ключевая ставка охлаждает цены: высокие рублевые ставки снижают спрос на импорт и иностранную валюту, заметила глава ЦБ.
«Пока высокая ключевая ставка нам необходима для того, чтобы снизить инфляцию, и на этой базе добиться устойчивых, умеренных ставок для всей экономики» — Набиуллина.
Набиуллина подчеркнула, что производительность труда в России должна расти темпами выше среднемировых.
«Для того, чтобы производительность труда росла темпами выше среднемировых, нужны инвестиции, нужны предсказуемые условия для инвестиций. А финансовая и ценовая стабильность — это именно эти условия», — констатировала глава ЦБ.
«Защита доходов наших граждан, трудовых доходов, которые они зарабатывают, сбережения, которые делают, ценовая и финансовая стабильность — это базовые условия для того, чтобы решались все задачи национального развития. И, конечно, мы все нацелены на то, чтобы у нас устойчиво повышались темпы экономического роста» — Набиуллина.
Набиуллина назвала «принципиально важным» разговор о повышении производительности труда в России. Эта тема сегодня несколько раз поднималась в ходе пленарной сессии.
Набиуллина отметила, что у депутатов усилилась тревога из-за воздействия политики Банка России на экономику. По словам Набиуллиной, это видно по характеру и тону поступающих вопросов.
Набиуллина предупредила, что при резком понижении ключевой ставки российскую экономику может ожидать своего рода «двойной удар»: сначала всплеск инфляции, а затем неизбежный рост процентных ставок.
«Я считаю, что снижая инфляцию, мы стараемся проводить последовательную политику. Мы закладываем прочную основу для устойчивого экономического роста в России» — Набиуллина.
Вот уже который год инфляция занимает первые места в списке тех проблем, которые наиболее беспокоят людей, подчеркнула Набиуллина.
«И люди в большинстве своем воспринимают высокую инфляцию как несправедливый налог, и они, конечно, совершенно правы. Тяготы этого налога чувствует больше всего беззащитная часть населения с низкими доходами. И если составить рейтинг стран по уровню инфляции, то Россия занимает там незавидное место во второй сотне стран» — Набиуллина.
Российской экономике нужна предсказуемость курса рубля, а это достигается с помощью низкой инфляции — Набиуллина.
Денежно-кредитная политика ЦБ направлена на то, чтобы российская экономика снова не оказалась в состоянии 90-х, заявила Набиуллина.
В экономике России нет признаков рецессии, подчеркнула глава ЦБ.
«Я бы очень призывала ответственно относиться к таким заявлениям. Потому что при рецессии неизбежны две вещи: резко растет безработица, а затем снижаются реальные зарплаты. Ни того, ни другого сейчас у нас близко нет», - сказала она.
По словам Набиуллиной, в начале 2026 года инфляция немного ускорится, но это не отменяет снижения ключевой ставки.
Путь к низкой инфляции в России вышел долгим и не прямым, но это необходимо для экономики, заявила Набиуллина.
«Еще одно проявление высокой ключевой ставки — это укрепление рубля в первой половине нынешнего года. Несколько слов о том, как это работает. Высокие рублевые ставки означают более умеренный спрос на импорт, а значит, более умеренный спрос на зарубежную валюту. Второе, рубль как средство сбережения становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте. Иначе говоря, укрепление рубля — это тоже один из каналов, по которым ключевая ставка тормозит инфляцию. Если этот канал убрать, как иногда призывают искусственно ослабить рубль, то ключевая ставка должна быть выше», — Набиуллина.
«Чем больше льготного кредита, тем выше будет ключевая ставка, чтобы баланс сошелся и инфляция не разгонялась. Но мы же хотим, чтобы, я уверена, что мы все хотим, чтобы кредит был доступен всем гражданам, всему бизнесу, всем регионам и федеральному бюджету», — Набиуллина.
По словам Набиуллиной, важнейшая причина, по которой ЦБ двигается осторожно со снижением ключевой ставки, — ситуация на рынке труда.
«Низкая безработица, никто не будет спорить, это — абсолютно большое благо. Каждая пара рук у нас определена, расхватана. Но вот в нашем случае низкая безработица уже переросла в дефицит кадров, и мне, честно говоря, сложно привести, я смотрела, пример какой-то другой крупной экономики, где показатели рынка труда держались бы в такой зоне так долго. И к чему это приводит, мы тоже видим по опытам двух последних лет, — к ожесточенной конкуренции предприятий за работников. Это приводит к тому, что зарплата растет быстрее производительности труда. То есть эти факторы толкают инфляцию вверх и обесценивают те же самые зарплаты», — подчеркнула глава ЦБ.
Набиуллина о том, почему нужна высокая ключевая ставка:
«Рост НДС действительно ведет к разовому повышению уровня цен. И этим прямой эффект повышения от новой ставки налога исчерпывается. Рост налога не становится постоянной причиной ускорения инфляции. То же самое с бензином. Мы считаем, что правительство сможет удержать дальнейший рост цен на бензин, и он не станет причиной постоянного ускорения инфляции. Но проблема в том, что когда этих разовых временных факторов несколько, и они входят в резонанс, усиливают друг друга, опасения людей по поводу инфляции могут заметно вырасти, а эти опасения могут иметь последствия в виде необходимости более высоких ставок».
По словам Набиуллиной, летом отмечалось нетипично раннее и сильное сезонное удешевление плодоовощной продукции.
«Осенью эти цены раньше, чем обычно, вернулись к росту. Изменение сезонности в ценах на овощи и напряженность на топливном рынке — временные факторы, которые привели к усилению текущих темпов роста цен. Но даже если очистить инфляцию от этих и других временных факторов, то ее устойчивые показатели все еще выше 4%. Нет выраженной тенденции к снижению цен. Большинство индикаторов устойчивой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 4-6%», — отметила глава ЦБ.
Она констатировала, что инфляционные ожидания остаются высокими. Так, ценовые ожидания предприятий в октябре даже выросли после того, как несколько месяцев практически не менялись. И выросли прежде всего в торговле, сказала Набиуллина. Она добавила, что компании объясняют повышение своих оценок темпов роста цен, в том числе предстоящим увеличением налогов.
«Ожидания по инфляции у нас повышены до 4-5%. Этот пересмотр вызван временными проинфляционными факторами, включая ситуацию на топливном рынке, повышение налогов, а также индексацию коммунальных тарифов более высокими темпами. По нашей оценке, перенос этих факторов в цены продлится до середины следующего года. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет оставаться у цели в 4%», — подчеркнула глава ЦБ.
Набиуллина сказала, что инвестиции в российскую экономику с начала года выросли на 25%. Прежде всего, это происходит за счет прибыли предприятий (2-2,5 трлн рублей в месяц).
«Бизнес не может быстро повышать цены. Прибыльными остаются строительство, сельское хозяйство, пищевая промышленность и другие», — сказала Набиуллина.
По словам главы ЦБ, российский бизнес получил 78 трлн рублей кредитов.
Банк России ожидает, что процесс снижения ключевой ставки продлится на протяжении всего 2026 года, заявила 28 октября Набиуллина. По ее словам, текущий прогноз ЦБ предусматривает постепенное смягчение денежно-кредитных условий, которое растянется на весь период следующего года.
С большой долей вероятности, Набиуллиной от депутатов последуют вопросы о траектории снижения ключевой ставки. Председатель Госдумы Вячеслав Володин ранее подчеркивал, что при прогнозе инфляции ~7% «надо снижать ключевую ставку».
ЦБ снижал ключевую ставку четыре раза в 2025 году.
ЦБ придерживается жесткой денежно-кредитной политики и удерживает высокую ключевую ставку, потому что текущие темпы роста цен «выше 4% в годовом пересчете». Банк России проводит жесткую политику для возврата инфляции к этой цели.
Самое важное о стратегическом документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов» читайте в карточках, подготовленных ЦБ.
Набиуллина также расскажет, почему ЦБ сохраняет жесткий курс денежно-кредитной политики и высокую ключевую ставку. Глава Банка России объяснит, как это должно удержать инфляцию и стабилизировать потребительский спрос.
ЦБ готовит предложения по сдерживанию роста цен в России и ипотечной долговой нагрузки населения. Эти темы, по информации «Газеты.Ru», войдут в ключевые блоки выступления Набиуллиной в Госдуме.
В центре внимания депутатов — устойчивость рубля и ситуация с ликвидностью. Набиуллина, по данным источников, готова прокомментировать колебания курса и ситуацию с вкладами.
Выступление Набиуллиной в Госдуме пройдет на фоне обсуждения федерального бюджета на 2026-2028 годы. Регулятор может уточнить позицию по расходам на поддержку банков и региональных программ кредитования.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сегодня представит в Госдуме доклад о денежно-кредитной политике. «RusTopNews.Ru» ведет онлайн-трансляцию.
Председатель Банка России обозначит прогноз по инфляции и росту ВВП на 2026 год, а также даст ориентиры по ключевой ставке. 24 октября ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5%.
